Lạm phát Kinh tế Thuế quan Donald Trump Xem tất cả các chủ đề Theo dõi

GHI CHÚ CỦA BIÊN TẬP: Một phiên bản của câu chuyện này đã xuất hiện trong bản tin Nightcap của CNN Business. Để nhận bản tin trong hộp thư của bạn, hãy đăng ký miễn phí tại đây.

New York —

Tuần này, chúng tôi nhận được hai báo cáo lạm phát đang được theo dõi chặt chẽ: báo cáo vào thứ Ba có vẻ ổn, và báo cáo vào thứ Năm khiến mọi người chú ý.

Nếu bạn chỉ theo dõi các tiêu đề, có vẻ như giá cả vừa ổn định vừa tăng vọt?

Thực tế là lạm phát tiêu dùng (loại mà những người bình thường như chúng ta cảm nhận được) khá nhẹ. Một số mặt hàng đang trở nên đắt đỏ hơn, như nhà ở và thịt, trong khi những mặt hàng khác như xăng dầu đã giảm giá.

Tuy nhiên, lạm phát bán buôn (mức lạm phát mà các doanh nghiệp cảm nhận khi sản xuất các hàng hóa chúng ta mua) lại là một câu chuyện khác.

Vào thứ Năm, Chỉ số Giá Sản xuất, theo dõi số tiền mà các doanh nghiệp chi trả cho nguyên liệu thô hàng tháng, đã tăng mạnh - tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước vào tháng Bảy. Đây là tốc độ nhanh nhất kể từ tháng Sáu 2022, đỉnh điểm của kỷ nguyên lạm phát thời Covid. Vào thời điểm đó, giá sản xuất đã tăng 11,3% so với cùng kỳ năm trước - không hẳn là khoảnh khắc mà bất kỳ ai trong chúng ta muốn nghĩ đến việc quay trở lại.

Ngay cả Phố Wall, nơi gần đây bị say xỉn bởi sự cường điệu của AI và kỳ vọng cắt giảm lãi suất, cũng tỉnh táo lại để xem báo cáo bán buôn vào thứ Năm. (Cổ phiếu đã giảm nhẹ vào buổi sáng và kết thúc ngày gần như không thay đổi.)

Kết quả: Các doanh nghiệp Mỹ đã chịu đựng mức giá cao hơn mà thuế tạo ra, một phần vì họ nghi ngờ Tổng thống Donald Trump sẽ trì hoãn hoặc giảm bớt chương trình của mình, và một phần vì họ không muốn mời gọi những lời chỉ trích công khai của Trump.

Nhưng các công ty không thể duy trì điều đó mãi mãi, và họ bắt đầu chuyển chi phí đó sang cho bạn và tôi.

Sau tất cả, đó là cách mà thuế quan hoạt động. Mặc dù Trump liên tục nói dối rằng các chính phủ nước ngoài chi trả cho thuế quan, thực tế (và luôn luôn như vậy) là các doanh nghiệp Mỹ phải trả cho chúng, và sau đó người tiêu dùng sẽ phải chịu đựng.

“Thuế quan không tự nhiên biến mất,” Peter Boockvar, giám đốc đầu tư tại Bleakley Financial Group, viết. “Và nếu giá tiêu dùng không tăng nhanh từ thời điểm này, chúng ta sẽ gặp phải vấn đề sụt giảm lợi nhuận. Hãy chọn liệu pháp cho mình.”

Dưới đây là nơi mọi thứ có thể trở nên thực sự khó chịu đối với người tiêu dùng: Hiện tại, phần lớn áp lực chi phí thậm chí không đến từ các mặt hàng nhạy cảm với thuế quan.

Hãy xem xét về nhà ở, chẳng hạn. Giá nhà cao phần lớn là do không có nhiều nhà ở những nơi mà rất nhiều người muốn sống. Điều này ít liên quan đến thương mại toàn cầu, mà thay vào đó là do thiếu hụt nhà ở nghiêm trọng được xây dựng sau vụ sụp đổ kinh tế do bất động sản vào năm 2008. Các mặt hàng thiết yếu khác như cà phê và trứng cũng đã tăng mạnh vào các thời điểm khác nhau trong năm qua do các vấn đề về thời tiết và dịch cúm gia cầm, tương ứng.

Tuy nhiên, trong những tháng tới, những vấn đề về nguồn cung vẫn sẽ tồn tại khi các tác động của thuế quan bắt đầu ảnh hưởng. Ngay cả khi bạn tin vào lời Trump rằng các thuế quan sẽ làm cho đất nước thịnh vượng hơn theo thời gian, không có cách nào để tránh tác động tức thì của giá cả tăng cao.

Sự thay đổi đó có thể xảy ra vào thời điểm không thuận lợi về mặt chính trị cho Đảng Cộng hòa khi họ bước vào cuộc bầu cử giữa kỳ vào năm tới.

Công chúng Mỹ ngày càng có cái nhìn tiêu cực về khả năng làm việc của Trump. Theo một cuộc thăm dò của Pew Research công bố vào thứ Năm, tỷ lệ ủng hộ công việc của tổng thống đứng ở mức 38%, với 60% không đồng tình.

Cho đến nay, chính quyền đã thực hiện được hai sáng kiến chính sách lớn: thuế quan, mà Trump coi là biện pháp chữa trị bách bệnh cho mọi vấn đề kinh tế, và luật thuế và chi tiêu của ông được biết đến với tên gọi "Đạo luật Một Hóa đơn Đẹp Lớn" - cả hai đều nhận được "sự không tán thành nhiều hơn đáng kể so với sự tán thành," theo Pew.

Toàn bộ tác động giá cả của thuế quan chưa ảnh hưởng đến ví tiền của khách hàng, và đã có 61% người Mỹ không đồng ý với chính sách này.

Thuế quan và lạm phát mà chúng gây ra đang tạo ra rủi ro chính trị cho Trump, người có chương trình nghị sự phần lớn đã được cơ quan lập pháp do Đảng Cộng hòa kiểm soát thông qua. Rủi ro chính trị đó dường như đã khiến tổng thống khó chịu. Đầu tuần này, ông đã kêu gọi Goldman Sachs sa thải nhà kinh tế hàng đầu của mình sau khi ngân hàng này công bố nghiên cứu nói rằng điều mà hầu hết các nhà kinh tế đồng ý là đúng: rằng người tiêu dùng chắc chắn sẽ phải chịu phần lớn chi phí thuế quan ngay khi tháng Mười.

Thuế quan cũng đang đe dọa làm lệch hướng một ưu tiên khác của Trump — buộc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Đó là điều mà ngân hàng trung ương sẽ miễn cưỡng thực hiện nếu giá cả tiếp tục tăng.

Tại một sự kiện ở Nhà Trắng vào thứ Năm, Trump nói rằng lạm phát đã "giảm xuống một con số hoàn hảo."

Allison Morrow